오늘은 아이오닉5의 친환경 시트 소재를 공급하는 대원화성의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲퓨쳐스트림네트웍스 적정주가, 주가전망은? 가상화폐 관련주 |
▲▲▲대원화성은 1974년 05월 23일에 설립되었으며, 1997년 10월 23일 한국거래소에 상장됐다.동사와 종속회사는 합성피혁, 벽지 사업 등을 영위하고 있다. 베트남 동나이성롱탄 공단, 중국 염성시 대풍, 인도네시아 차카랑 델타실리콘III 공단 등에 생산시설과 법인, 사무실을 두고 있다. 합성피혁 사업은 매출액의 53% 이상을 수출하고 있다. 벽지 부문은 LG하우시스, 신한벽지, 개나리벽지 등이 주요 경쟁사이다. 그렇다면 아이오닉5에 친환경 시트 소재를 공급하고 있는 대원화성의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.
1. 매출액, 자산 상황
▲▲▲먼저 매출실적을 보면 2019년에 크게 증가한 것을 알 수 있다. 그렇기 때문에 영업이익과 당기순이익도 2019년에 증가한 모습이다. 2020년 매출액을 보면 2019년보다 감소할 것으로 전망된다. 그러면서 영업이익과 당기순이익도 감소할 것으로 보인다.
▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있다. 자산으 증가하는 이유는 자본이 증가하기 때문이다. 부채는 거의 변함없이 유지되고 있다. 2020년 3분기 기준 자산은 더 증가했다. 2020년에는 오히려 자본이 변화가 없고 부채가 증가한 것을 볼 수 있다. 코로나로 인한 영향으로 보인다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액에서 내수와 수출 모두 잘 나오고 있지만 수출에서 실적이 좀 더 나은 것을 볼 수 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하고 있다. 판매비와 관리비는 매 분기마다 비슷한 금액을 유지하고 있다.
2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용으로 현금흐름이 약간 확보됐지만, 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름을 상당히 깎아먹은 것을 알 수 있다. 그러면서 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 안 좋다 못해 마이너스를 기록할 것으로 보인다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름에서는 유입액과 유출액 모두 상당히 적은 금액을 기록하고 있다. 재무활동 현금흐름은 2분기에 유입액이 증가하고, 유출액은 적은 금액을 기록하고 있다.
3. FCF 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 꾸준히 증가하고 있고, 2020년에는 더 증가할 것으로 전망된다. 영업활동 현금흐름이 좋지 않기 때문이 FCF도 마이너스를 기록할 것으로 보인다. ROE는 꾸준히 증가하다가 2020년에는 감소할 것으로 전망된다. 부채비율은 70.75%로 적당한 수준이다. BPS는 1,931원으로 2019년과 같이 유지하고 있다.
4. 대원화성의 적정주가는?
그렇다면 대원화성의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년은 코로나로 인한 영업실적이 감소한 것을 감안하여 2019년 영업이익으로 적정주가를 계산해보겠다. 2019년 영업이익은 67억 원이고 멀티플 10을 주면 적정 시가총액은 670억 원이다. 즉, 적정주가는 1,624원이다. 현재 주가가 2,750원이니 멀티플을 거의 17 정도 받고 있다고 보면 되겠다.
5. 대원화성 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2020년 보합권에서 움직이던 주가가 아이오닉5에 친환경 시트 소재 공급 소식이 전해지면서 주가가 급등한 것을 볼 수 있다. 하지만, 현재 주가는 기업 가치 대비 상당히 고평가 됐다고 판단된다. 주가가 급등하기 전인 1,680원에서 2,000원 사이가 기업의 적정 가치로 보인다. 따라서 주가는 다시 하락할 가능성이 크며, 투자 시에 유의해야 할 것이다.
※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.