오늘은 에이프로젠 그룹 중 하나인 에이프로젠 H&G의 주가에 대해 분석해보겠다. 에이프로젠 H&G는 1988년에 설립되어 모바일 게임 퍼블리싱, 의약품 도소매업, 임대수익 사업을 영위하고 있다. 모바일 게임 개발 및 퍼블리싱 사업을 하고 있으며, 이 외에 부동산 및 장비 임대를 하는 임대 수익 사업부 및 의약품 도, 소매를 주요 사업으로 하는 의약품 사업부로 이루어져 있다. 게임 사업의 주요 제품은 포트리스M 등이 있으며, 의약품 사업에서는 항생제, 순환기제, 소화기제 등 100 품목 이상의 전문 의약품을 판매하고 있다. 에이프로젠 H&G의주가는오늘만29.96%가오르면서 950원을 기록했다. 그렇다면 기업의 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로의 주가 전망은 어떨지 분석해보겠다.
1. 매출액, 자산 상황
매출액을 보면 2016년부터 작년까지 꾸준히 증가한 것을 볼 수 있다. 그에 따라 영업이익 역시 꾸준히 증가한 것을 볼 수 있다. 그러나 여전히 적자를 면하지 못하고 있다. 당기순이익은 2018년을 제외하면 계속 적자이다.
포괄손익계산서를 보면 작년에 매출이 증가한 만큼 매출원가, 판매비와 관리비가 증가한 것을 볼 수 있다.
자산은 작년에 감소한 것을 알 수 있다. 그 이유는 부채의 감소 때문이다. 물론 자본도 감소했지만, 부채의 감소가 훨씬 크다.
2. 현금흐름
영업활동현금흐름부터 보자.
현금흐름표를 보면 당기순이익이 크게 적자가 났지만, 현금 유출이 없는 비용이 많이 잡혀있었기 때문에 현금흐름은 적자가 아닌 것을 알 수 있다.
다음은 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
투자활동현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 상당히 감소한 것을 볼 수 있다. 특히, 유출액의 감소가 매우 크다. 재무활동현금은 유입액은 전혀 없고 유출액만 있는 것을 볼 수 있다.
3. FCF 및 각종 비율
CAPEX는 사업의 특성상 거의 없는 것을 볼 수 있다. FCF는 그래도 3년 연속 플러스를 유지하고 있다. ROE는 당기순이익 적자로 인해 마이너스이지만, 부채비율은 3.91%로 매우 낮은 비율을 갖고 있다. BPS는 1,179원으로 현재 주가가 950원인 만큼 약간의 차이가 나고 있다.
이렇게 지난 5년간 에이프로젠 H&G의 재무제표를 분석해봤다. 그렇다면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.
4. 에이프로젠 H&G의 올해 재무제표 상황은?
올해 매출은 크게 감소할 것으로 전망된다. 2016년 수준 정도로 돌아갈 것으로 보인다. 그에 따라 영업이익은 적자이지만, 반대로 당기순이익은 흑자로 전환된 것을 볼 수 있다. 부채는 계속 감소하고 자본은 증가하면서 부채비율이 2.76%까지 떨어진 것을 알 수 있다.
5. 에이프로젠 H&G의 적정주가는?
그러다면 에이프로젠 H&G의 적정주가는 얼마인지 계산해보겠다. 올해 BPS는 1,231원이고 최근 5년간 PBR의 평균은 4.662 이므로 적정주가는 5,738원이 나온다. 현재 주가가 950원이니 상당히 싸다는 것을 알 수 있다. 하지만, PSR을 이용하여 적정주가를 계산하면 이야기가 달라진다. 올해 예상 매출액이 108억 원이고 PSR을 2로 설정하여 적정 시가총액을 구하면 216억 원이 나온다. 따라서 적정주가는 120원이 나온다. 사실, 매출액이 너무 적기 때문에 PSR로 구한 적정주가가 더 적당할 것으로 생각된다.
6. 에이프로젠 H&G 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
주가 흐름을 보면 올해 5월 주가가 급등했다가 다시 하락하여 박스권을 유지한 것을 볼 수 있다. 그러나 올해 9월 초 주가가 급락하면서 600원대에서 박스권을 형성한 것을 알 수 있다. 그러나 최근 거래량이 급증하면서 주가가 급등한 것을 볼 수 있다. 하지만, 호재 소식 없이 주가가 급등한 것이기 때문에 주가가 언제 다시 떨어질지는 아무도 모르는 것이다.