오늘은 셋톱박스 수출 본격화에 따른 기대감을 받고 있는 가온미디어의 적정주가와 앞으로의 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲가온미디어는 세계 전역을 대상으로 AI 솔루션에 기반한 미디어, 네트워크 장비/SW, 모바일 IP/플랫폼 사업을 영위하고 있다. 제품의 주요 원재료는 메인 칩(Main Chip), 하드디스크(HDD), 튜너, 플래시 메모리(Flash Memory), 메모리(SDRAM), 회로기판(PCB), 그리고 전원공급장치(SMPS) 등이다. 전체 매출에서 수출이 큰 비중을 차지하고 있으며, 주력 시장은 국내외 방송 통신 사업자 시장이다. 그렇다면 셋톱박스 수출을 본격화한 가온미디어의 적정주가는 얼마인지, 앞으로의 주가전망은 어떨지 분석해보도록 하겠다.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲매출액을 먼저 보면 2018년 실적이 크게 증가했지만 2019년 소폭 감소하고, 2020년에는 더 감소할 것으로 전망하고 있다. 영업이익과 당기순이익은 2019년에 크게 증가했지만, 2020년에 역시 감소할 것으로 보고 있다.

▲▲▲자산은 증가하다가 2019년 감소했으며, 2020년에는 다시 크게 증가할 것으로 전망하고 있다. 자산이 증가한다고 전망하는 이유는 부채가 크게 증가할 것으로 보고 있기 때문이다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 2020년 매출원가는 계속 증가하고 있다. 그 이유는 매출액이 증가했기 때문이다. 판매비와 관리비는 오히려 감소하고 있음을 알 수 있다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 현금흐름을 보도록 하자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.

▲▲▲현금흐름표를 보면 2020년 2분기를 제외하고는 플러스를 유지하고 있다. 2분기 마이너스를 기록한 이유는 당기순이익이 적자일 뿐만 아니라 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 엄청 많이 깎였기 때문이다. 그래도 다행인 것은 2020년 영업활동 현금흐름은 플러스를 기록할 것으로 전망하고 있다는 것이다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액은 매 분기 비슷하고 유출액은 3분기에 크게 증가했다. 재무활동 현금흐름의 유입액은 2분기에 크게 증가했다가 3분기 감소하고, 유출액 역시 같은 양상을 띄고 있다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 꾸준히 감소하고 있으며, 2020년에는 다시 증가할 것으로 보인다. 그래도 FCF는 2020년 역시 플러스를 유지할 것으로 전망된다. ROE는 2019년 12.08%로 상당히 좋은 수치를 기록했지만, 2020년에는 4.67%로 전망하고 있다. 즉, 크게 감소할 것으로 보고 있는 것이다. 부채비율은 3분기 기준 130.76%이며, 신용등급은 BBB-로 좋은 편은 아니다. BPS는 현재 10,892원이고, 11,096원을 전망하고 있다. 배당은 1주당 96원으로 0.73%에 해당하는 금액이다.

 4. 가온미디어의 적정주가는?

그렇다면 가온미디어의 적정주가는 얼마인지 알아보자.

▲▲▲리딩투자에 따르면 적정주가는 53,400원으로 제시하고 있다. 현재 주가가 13,200원이니 적정주가보다 한참 아래에 있는 것을 알 수 있다.

 5. 가온미디어 주식 차트

다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲주가흐름을 보면 2019년에는 주가가 한없이 감소하고 있었다. 그리고 2020년에 주가가 보합권에서 움직였지만 2021년부터 시작해서 거래량이 크게 증가하기 시작하더니 급등했다. 하지만 현재 주가는 적정주가에 비해 한참 낮기 때문에 아직 주가가 상승할 여력은 있어 보이나 그 시간은 오래 걸릴 것으로 보인다.