오늘은 비트코인, 지역화폐, 쿠팡 관련주인 갤럭시아머니트리의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲갤럭시아머니트리의 사업은 전자결제 사업 부문, O2O 사업 부문, 기타 사업으로 분류된다. 전자결제 부문은 휴대폰 소액결제, 신용카드결제, 계좌이체 등이 주요 서비스이다. O2O 부문은 모바일 백화점 상품권, 모바일 쿠폰, 편의점 선불결제 등의 서비스를 제공하고 있으며, 기타 사업은 모바일 금융 플랫폼 머니트리를 운영하고 동영상 콘텐츠 플랫폼을 운영하고 있다. 온라인 가맹점을 대상으로 제공하던 결제서비스를 당기 중 오프라인 가맹점으로 서비스 영역을 확대하고 있다. 비트코인, 지역화폐, 쿠팡 관련주인 갤럭시아머니트리의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲먼저 매출액을 보면 꾸준히 상승하고 있음을 알 수 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 꾸준히 증가하고 있다. 2020년 매출액을 보면 2019년 대비 소폭 감소할 것으로 보이며, 영업이익은 비슷하겠지만 당기순이익 역시 감소할 것으로 전망된다.

▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있다. 자산이 증가하고 있는 이유는 부채와 자본이 증가하기 때문이다. 2020년 3분기 기준 자산은 2019년 대비 더 증가했으며, 부채가 증가하고 자본은 비슷한 수준으로 유지하고 있다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액이 감소하면 매출원가도 같이 감소하고 있다. 판매비와 관리비는 매출액과 관련없이 나오는 것으로 보이며, 2019년에 비해 판매비와 관리비가 감소한 것을 알 수 있다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 현금흐름을 보도록 하자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.

▲▲▲현금흐름표를 보면 2분기부터 영업활동으로 인한 자산 부채에서 현금흐름이 많이 깎여나가고 있음을 알 수 있다. 그러면서 영업활동 현금흐름이 2분기 연속 마이너스를 기록하고 있다. 그래도 아직은 플러스로 유지되고 있지만 4분기 상황에 따라 영업활동 현금흐름이 마이너스로 전환될 가능성도 클 것으로 보인다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲투자활동 현금흐름에서는 3분기에 유입액이 크게 증가했고, 유출액은 2분기에 크게 증가했다. 재무활동 현금흐름에서는 매 분기마다 유입액이 꾸준히 증가하고 있고, 그에 따라 유출액 역시 증가하고 있음을 알 수 있다. 기업이 영위하고 있는 사업의 특성상 재무활동이 더욱 활발히 이루어지고 있는 것을 알 수 있다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 2018년에 증가했다가 2019년 다시 감소했다. 2020년에는 소폭 증가할 곳으로 보인다. FCF는 아직 플러스를 유지하고 있지만, 4분기 영업활동 현금흐름에 따라 마이너스로 전환될 가능성도 충분히 있겠다. ROE는 2019년 약 10%를 기록했으며, 2020년에는 소폭 감소하거나 비슷한 수준을 기록할 것으로 보인다. 부채비율은 174.84% 이지만, 기업이 영위하고 있는 사업의 특성상 높지 않은 것으로 판단된다. BPS는 2,416원으로 2019년 대비 감소했다.

 4. 갤럭시아머니트리의 적정주가는?

그렇다면 갤럭시아머니트리의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.

▲▲▲2020년 예상 영업이익은 90억이다. 여기에 멀티플 20을 부여하면 적정 시가총액은 1,800억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 4,588원이다. 현재 주가는 6,120원으로 적정주가보다 비싼 것을 알 수 있다. 고평가인 것이다.

 5. 갤럭시아머니트리 주식 차트

다음은 주식차트를 분석해보자.

▲▲▲주가 흐름을 보면 2020년 중순에 갑자기 주가가 급등했다가 다시 하락한 것을 알 수 있다. 그리고 오늘 주가는 다시 한번 급등했다. 하지만 주가가 급등한 이유는 단순히 비트코인, 지역화폐, 쿠팡 관련주이기 때문으로 보인다. 즉, 기업의 실적이나 가치가 반영된 것이 아니라는 것이다. 그렇기 때문에 주가는 언제든지 다시 감소할 것으로 보인다. 현재 주가는 비싸고 고평가 되어 있기 때문이다. 따라서 지금 갤럭시아머니트리에 들어가는 것은 다시 한번 생각할 필요가 있어 보인다.