오늘은 스페이스X가 대규모 자금을 유치했다는 소식에 테슬라 관련주인 명진산업의 주가가 급등했다. 그래서 명진산업의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲명진산업은 자동차의 차체중 일부를 핫스탬핑 공법으로 경량화시켜 만든 제품을 자동차 차체 부품업체에 납품하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있다. 주요 연결 종속법인인 심원미국은 전기차를 생산하는 미국 전기자동차 업체의 1차 납품업체이다. 해외 매출처의 경우, 동사의 종속법인인 심원테크가 직접적인 부품 납품 Code를 갖고 있는 관계로 심원테크에서 판매조직을 운영하고 있다. 테슬라 관련주인 명진산업의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가전망은 어떻게 될지 알아보도록 하겠다.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲먼저 매출액을 보면 매년 꾸준히 상승하는 것을 볼 수 있다. 게다가 그 상승폭이 상당히 크다. 이에 따라 영업이익도 상당히 크게 증가하는 것을 알 수 있다. 2020년 매출액은 더욱 증가할 것으로 전망하고 있으며, 영업이익은 소폭 감소하고 당기순이익은 증가할 것으로 전망하고 있다.

▲▲▲자산 역시 꾸준히 증가하고 있다. 자산이 증가하는 이유는 부채와 자본의 증가 때문이다. 특히, 부채가 자본 대비 상당히 많은 것을 알 수 있다. 그러나 2020년 12월 상당을 하면서 자본을 상당히 확보했을 것으로 보인다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하는 것을 알 수 있다. 게다가 판매비와 관리비 역시 증가하고 있다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 영업활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲현금흐름표를 봄연 현금유출이 없는 비용이 꾸준히 증가하고 있다. 하지만, 현금유입이 없는 수익 역시 증가하고 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 상당히 많이 깎이고 있다. 그래도 영업활동 현금흐름은 매년 좋은 금액을 기록하고 있다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲재무활동 현금흐름부터 보면 유입액은 매년 비슷한 수준을 기록하고 있고, 유출액은 2019년에 감소한 것을 알 수 있다. 그래도 유입액과 유출액 모두 상당히 많은 편이다. 투자활동 현금흐름에서는 유입액이 감소하고 유출액이 크게 증가했다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 2019년 크게 증가했다. 그래도 영업활동 현금흐름이 좋기 때문에 FCF 역시 좋은 수준을 기록했다. ROE는 53.84%로 상당히 높은 편이며, 부채비율은 2020년 3분기 기준 223.57%로 상당히 높지만 상장을 통해 부채비율은 크게 감소했을 것으로 보인다. BPS는 3분기 기준 3,196원으로 꾸준히 증가하고 있다.

 4. 명진산업의 적정주가는?

그렇다면 명진산업의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.

▲▲▲2020년 예상 영업이익이 522억 원이고 멀티플을 10을 부여했을 때 적정 시가총액은 5,220억 원이다. 따라서 적정주가는 12,800원이 되겠다. 현재 주가가 40,150원이니 멀티플을 훨씬 많이 받고 있다는 뜻이다.

 5. 명진산업 주식 차트

다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲주식차트를 보면 상장 이후 주가가 꾸준히 상승했지만 지금은 조금씩 감소하고 있는 것을 볼 수 있다. 그리고 오늘 테슬라 관련주로 소식이 전해지면서 주가는 다시 한번 급등한 것을 볼 수 있다. 그러나 현재 명진산업의 주가는 상당히 고평가 받고 있는 것으로 보인다. 그렇기 때문에 투자할 때 좀 더 신중히 해야 할 것으로 보인다.