오늘은 전장부품, MLCC 관련주인 삼성전기의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲삼성전기의 주요 사업 부문은 수동소자를 생산/판매하는 컴포넌트솔루션 사업부문, 카메라모듈, 통신 모듈을 생산/판매하는 모듈솔루션 사업부문, 반도체 패키지 기판, 경연성 인쇄회로기판을 생산/판매하는 기판솔루션 사업부문이다. 주요 사업 2020년 3분기 매출액은 컴포넌트 솔루션 부문 42%, 모듈솔루션 부문 39%, 기판솔루션 부문 19% 등으로 구성되어 있다. 컴포넌트솔루션 사업은 수동소자 사업으로서 주요 제품은 MLCC, Inductor 등이 있다. 특히, 삼성전기의 MLCC는 세계 2위 수준이다. 그렇다면 삼성전기의 적정주가와 앞으로의 주가전망이 어떨지 알아보도록 하자.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲먼저 매출액을 보면 매년 꾸준히 증가하던 매출액이 2019년에 주춤한 것을 볼 수 있다. 그리고 2020년에 다시 매출액이 증가한 것을 볼 수 있으며, 2022년까지 매출액은 계속 증가할 것으로 전망하고 있다. 영업이익과 당기순이익은 2019년에 감소했지만 2020년 다시 증가하여 2022년까지 계속 증가할 것으로 전망하고 있다.

▲▲▲자산 역시 매출액과 마찬가지로 2019년에 주춤하다가 2020년부터 다시 증가할 것으로 전망하고 있다. 자산이 증가하는 이유는 부채와 자본의 증가 때문이며, 2021년인 올해는 부채는 오히려 감소하고 자본이 크게 증가할 것으로 전망하고 있다. 그리고 2022년에는 부채가 더욱 감소하고 자본은 더 증가할 것으로 보고 있다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액의 대부분은 수출에서 발생하고 있다. 그리고 내수 실적은 수출보다는 적지만 매년 꾸준히 증가하고 있음을 볼 수 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 같이 증가하는 구조로 되어 있다. 판매비와 관리비 역시 매출액에 영향을 받는 것으로 보인다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.

▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 무려 1조 5천억 원이 넘는 금액이 잡혀있다. 거기서 약 7,400억의 현금흐름이 깎이면서 영업활동 현금흐름은 1조가 넘는 금액을 확보한 상황이다. 그리고 2020년에는 더 많은 현금흐름을 확보할 것으로 전망하고 있다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 증가한 것을 볼 수 있다. 그리고 재무활동 현금흐름에서는 유입액이 감소하고 유출액은 더욱 증가했다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 2018년에 감소했다가 2019년 다시 원래 상태로 돌아왔으며, 2020년에는 상당히 감소할 것으로 전망하고 있다. 그러면서 FCF 역시 상당히 많은 금액을 확보할 것으로 전망하고 있다. ROE는 2018년부터 10% 이상을 기록하고 있고, 앞으로도 계속 10% 이상 기록할 것으로 보인다. 부채비율은 2020년 기준 56.56%로 전망하고 있으며, BPS는 매년 꾸준히 증가하고 있다.

 4. 삼성전기의 적정주가는?

그렇다면 삼성전기의 적정주가는 얼마인지 알아보자.

▲▲▲적정주가를 보면 25만 원에서 29만 원 사이에 포진되어 있음을 알 수 있다. 대부분 25만 원을 적정주가로 설정한 투자회사가 많은 것을 알 수 있다. 적절히 잘 참고하여 자신만의 적정주가를 결정하여 투자하길 바란다.

 5. 삼성전기 주식 차트

다음은 주식차트를 분석해보자.

▲▲▲주가흐름을 보면 코로나로 인한 급락 이후 주가가 빨리 회복하지 못한 것을 볼 수 있다. 그러다가 2020년 후반부터 주가가 급등하기 시작했다. 아무래도 전장부품에 대한 기대감과 실적 향상이 영향을 미친 것으로 보인다. 하지만 현재 주가는 기업 가치에 비해 싸고 더 상승할 여지가 있기 때문에 투자 목록에 넣어도 큰 무리가 없어 보인다.