오늘은 5G 관련주인 서진시스템의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲서진시스템은 2007년 10월 설립되어 2017년 3월 코스닥시장에 상장한 통신부품 제조업 기업이다. 주요 사업은 금속가공 기술 및 시스템 설계 역량을 바탕으로 각종 통신장비, 핸드폰, 반도체 장비 등의 함체, 구조물, 전기 구동장치 등을 제조, 판매하고 있다. 종속회사를 통하여 베트남 공장 및 설비 투자로 인해 자동차 및 전기자동차 부품을 일부 양산하고 있으며, 추가적으로 개발 및 양산을 준비 중에 있다. 그렇다면 5G 관련주인 서진시스템의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲먼저 매출액을 보면 매년 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 꾸준히 증가하고 있다. 2020년 예상 매출실적은 2019년보다 감소할 것으로 전망하고 있으며, 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 감소할 것으로 전망하고 있다. 특히, 당기순이익은 적자를 예상하고 있다.

▲▲▲자산은 매년 꾸준히 증가하고 있다. 자산이 증가하는 이유는 부채와 자본의 증가 때문이다. 부채와 자본 모두 증가하는 금액이 비슷하다. 2020년 3분기 기준 자산은 더 증가했으며, 부채와 자본 모두 증가했지만 이번에는 부채가 매우 크게 증가했다. 

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액의 약 절반은 수출에서 나오고 있다. 2020년에는 분기 매출이 전체적으로 감소한 것을 볼 수 있고, 그에 비해 매출원가는 크게 감소하지 않았을 뿐만 아니라 판매비와 관리비는 오히려 증가했다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.

▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 많이 잡혀있기는 하지만 영업활동으로 인한 자산부채에서 1분기에 현금흐름이 엄청나게 깎였고, 2, 3분기는 당기순이익이 적자이기 때문에 결과적으로 영업활동 현금흐름은 마이너스로 좋지 않을 것으로 보인다. 그러나 2020년 예상 영업활동 현금흐름을 보면 1,007억 원으로 4분기에 매우 크게 증가할 것으로 전망하고 있는 듯하다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲투자활동 현금흐름은 1, 3분기 유입액이 모두 마이너스를 기록하고 있다. 그리고 유출액에서는 1분기 만을 마이너스로 기록하고 있고, 2분기에는 크게 증가했다. 재무활동 현금흐름은 분기 전체적으로 유입액이 많으며, 그에 따라 유출액도 증가했다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 2019년에 감소했지만, 2020년에 다시 증가할 것으로 전망하고 있다. 그리고 FCF는 매년 마이너스를 기록하고 있고, 2020년에도 마이너스를 기록할 것으로 전망하고 있으며, ROE도 당기순이익이 적자를 전망하고 있기 때문에 이 역시 마이너스를 전망하고 있다. 부채비율은 2020년 3분기 기준 147.16%로 많은 편이며, 4분기에 더 증가할 것으로 전망하고 있다. BPS는 현재 15,137원으로 매년 꾸준히 증가하고 있다.

 4. 서진시스템의 적정주가는?

그렇다면 서진시스템의 적정주가는 얼마인지 알아보자.

▲▲▲SK에서 제시한 적정주가는 51,000원이다. 현재 주가가 43,900원으로 적정주가보다 낮은 것을 알 수 있다. 그렇기 때문에 매수 의견을 제시하고 있다.

 5. 서진시스템 주식 차트

다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲주가 흐름을 보면 2020년 7월 경부터 주가가 급등하기 시작했다. 그리고는 하락과 상승을 반복하고 있다. 그리고 현재 43,000원에 안착했다. 현재 거래량이 많지 않기는 하지만 주가가 계속 등락을 반복하고 있는 만큼 목표주가까지는 오래 기다려야 할 것으로 보인다.

※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.