안녕하세요. 오늘은 세원의 정보와 재무제표, 적정주가, 주가전망에 대해 살펴보도록 하겠습니다. 세원은 1991년 12월 23일에 설립되었으며 자동차 공조장치 관련 부품 등을 주로 생산하는 2차 부품업체입니다. 국내 주요 거래처로는 한온시스템, DENSO 등이 있으며, 국외 수출 거래선으로는 BOSCH, GATES 등이 있습니다. 최근 완성차 업체들의 부품구매 추세가 급격히 다국적화 되어감에 따라 부품업체들도 다각적인 해외시장 개척이 중요한 성장요소로 부각되고 있습니다. 그렇다면 세원 주식의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠습니다.

세원 재무제표 분석

매출액, 자산 상황

매출실적을 보면 2019년에 크게 증가했다가 작년에 약 90억 원 가량이 감소했습니다. 그러면서 영업이익도 2019년에 증가했다가 작년에 감소하는 모습을 보여주고 있습니다. 그러나 당기순이익은 매년 꾸준히 상승세를 유지하고 있습니다. 자산 역시 2019년에 증가했다가 작년에 감소했는데, 작년 자산을 보면 부채가 약 140억 원이 감소하고 자본은 약 60억 원이 증가했습니다.

포괄손익계산서에 따르면 하반기에 실적이 증가한 것을 볼 수 있습니다. 그러면서 매출원가도 같이 증가하는 모습을 보여주고 있으며, 4분기에는 오히려 영업이익이 감소해 적자를 기록했습니다. 그리고 올해 1분기 실적이 다시 증가해서 분기 영업이익도 흑자 전환에 성공했으나 2분기에 실적이 크게 감소하여 다시 적자를 기록했습니다.

영업활동 현금흐름

다음은 세원의 영업활동 현금흐름입니다.

현금흐름표에 따르면 현금유출이 없는 비용이 분기마다 잡히는 것을 볼 수 있습니다. 그러나 현금유입이 없는 수익도 많이 잡혔을 뿐더러 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 많이 깎여나가는 것을 볼 수 있습니다. 그러면서 2020년 영업활동 현금흐름은 7억 원으로 당기순이익인 95억 원과 큰 차이를 보이고 있습니다.

FCF 및 각종 비율

CAPEX는 2019년에 소폭 감소했다가 작년에 증가했습니다. 작년 영업활동 현금흐름이 적은 금액을 기록했기 때문에 FCF는 마이너스를 기록했습니다. ROE는 18.7%로 상당히 좋은 수치를 기록했고, 부채비율은 45.57%로 2019년보다 크게 감소했습니다. BPS는 1,920원으로 매년 증가하고 있습니다.

세원 주가 분석

세원의 적정주가는?

그렇다면 세원의 적정주가는 얼마인지 알아보겠습니다.

작년 당기순이익이 95억 원이고 멀티플 20를 부여하면 적정 시가총액은 1,990억 원이 되겠습니다. 즉, 적정주가는 5,943원이 되겠습니다. 현재 주가가 5,970원이니 적정주가와 거의 유사하며, 즉 주가가 기업 가치 대비 적정하다는 것을 알 수 있습니다.

세원 주식 차트

이번에는 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

주가 흐름을 보면 올해 초에 주가가 급등한 이유 8월 중순까지 하락세인 것을 볼 수 있습니다. 그리고는 보합권에서 움직이는 듯 했으나 최근 주가가 급등했습니다. 특히, 어제 같은 경우에 대부분의 주가가 급락했음에도 세원의 주가는 급등한 것을 볼 수 있습니다. 세원의 주가가 급등한 이유는 루시드 모터스 관련주로 루시드 에어가 본격 생산에 들어간다는 소식이 전해졌기 때문입니다. 그러나 현재 세원의 주가는 기업 가치 대비 적정해보이기 때문에 지금 들어가는 것은 의미가 없어보이기에 다른 기업을 찾아보거나 혹은 조정이 나온다면 그 때 들어가기를 권합니다.

※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.

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