오늘은 2020년에 사상 최대 실적을 기록한 LG이노텍의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲LG이노텍은 전기전자부품 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있는 종합 전자부품업체로, 광학솔루션, 기판소재, 전장부품 사업부문의 총 3개 사업부 체제로 운영되고 있다. 매출은 광학솔루션 64.4%, 기판소재 15.7%, 전장부품 14.6% 등으로 구성된다. 카메라모듈산업은 기술 집약적 산업이며 전후방 산업과 연관 효과가 매우 큰 고부가가치 산업이라고 한다. 2020년 3분기 기준 LG이노텍의 시장 점유율은 13.0%로 추산되고 있다. 이 LG이노텍의 4분기 실적은 전년도 대비 43%나 상승한 실적을 기록했다. 코로나로 인한 어려운 상황에도 불구하고 실적이 증가했다는 것은 2021년에는 더 좋을 것이란 이야기다. 그렇다면 LG이노텍의 적정주가와 앞으로의 주가전망이 어떨지 분석해보도록 하겠다.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲매출액을 보면 매년 꾸준히 증가하는 것을 볼 수 있다. 2020년 매출실적은 2019년보다 1조 이상 증가할 것으로 전망하고 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 꾸준히 증가 추세에 2020년에는 훅 뛰어오를 것으로 보고 있다. 기업의 성장성이 상당히 좋아 보인다.

▲▲▲자산은 2019년까지 주춤하다가 2020년에 증가할 것으로 전망하고 있으며 자산이 증가하는 이유는 부채와 자본의 증가 때문이다. 2020년 3분기 자산을 보면 부채가 약 5,000억 원이 증가하고 자본이 약 1,200억 원 증가한 것을 볼 수 있다.

▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 대부분이 수출에서 발생하고 있음을 알 수 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 자연스럽게 증가하는 구조를 갖고 있으며, 판매비와 관리비 역시 증가하지만 매출액의 증가액에 비해 증가폭이 상당히 적은 것을 알 수 있다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 현금흐름을 보도록 하자. 영업활동 현금흐름이다.

▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 무려 1조 이상 잡혀있음을 알 수 있다. 그러면서 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 훨씬 많인 7,690.4억 원을 기록했다. 그리고 2020년에는 9,351억 원으로 더 증가할 것으로 전망하고 있다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름이다.

▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액은 증가하고 유출액은 감소한 것을 알 수 있다. 유출액이 감소한 것은 아무래도 제자리를 찾아간 것으로 볼 수 있다. 재무활동 현금흐름에서는 유입액이 크게 감소하고 유출액도 절반 수준으로 감소했다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 2019년 감소했다가 2020년에 증가할 것으로 전망되고 있다. 아무래도 매출액이 증가하다 보니 이 역시 증가하고 있다. 그러면서 FCF는 2019년과 비슷하게 기록할 것으로 전망하고 있다. ROE는 매년 한자리를 기록하다가 2020년에 12.93%로 크게 상승했으며, 부채비율은 156.13%로 기업 재무상황에 비해 높지 않은 비율로 보인다. 신용등급은 AA-로 상당히 안정된 재무상황임을 알 수 있다. BPS는 2020년 105,821원까지 오를 것으로 전망하고 있고, 배당금은 1주당 319원으로 0.16%에 해당하는 금액이다.

 4. LG이노텍의 적정주가는?

그렇다면 LG이노텍의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.

▲▲▲2020년 예상 EPS는 12,867원이고 PER은 15, 평균 성장률은 37.31%로 설정하고 적정주가를 계산해보면 397,892원이 되겠다. 현재 주가가 207,000원이니 주가가 상당히 싼 것을 알 수 있다.

 5. LG이노텍 주식 차트

다음은 주식차트 분석을 해보자.

▲▲▲주가 흐름을 보면 2019년 8월 이후 주가가 상승하기 시작했지만 코로나로 인하 주가가 급락하고 말았다. 그리고는 2020년 8월까지 주가가 회복됐지만 후반기까지 박스권을 형성하여 보합권을 이룬 것을 볼 수 있다. 그리고 2020년 후반기부터 주가가 급등하여 지금의 주가까지 오게 됐다. LG이노텍은 이제야 사람들에게 관심을 받기 시작한 기업이다. 기업이 영위하고 있는 사업의 전망성은 매우 좋고 재무제표 상의 성장성도 매우 좋아 보인다. 또한, 현재 기업이 상당히 저평가되어 싼 주가이기 때문에 LG이노텍에 투자하는 것도 상당히 좋은 선택이라고 할 수 있겠다.