▲▲▲오늘은 디지털 화폐 관련주인 SGA솔루션즈의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲SGA솔루션즈는 보안운영체제, 응용보안 및 전자문서 솔루션 사업, 엔드포인트 보안의 정보보안 사업, 모토로라솔루션 무전솔루션판매를 통한 물리보안 사업을 진행 중에 있다. 정보보안은 네트워크 보안 시스템 개발, 시스템보안 솔루션 개발 분야의 매출 비중이 높다고 한다. 보안 운영체제인 RedCastle V4.0을 출시하여 CC인증을 획득하였으며 OTP 및 ARS 인증을 지원하는 AuthCastle 개발을 2014년 완료했다고 한다. 그렇다면 디지털 화폐 관련주인 SGA솔루션즈의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲먼저 매출액을 보면 매년 꾸준히 감소하고 있음을 알 수 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익도 감소하고 있으며, 2018년부터 적자를 기록하고 있다. 2020년 매출액을 보면 더 감소할 것으로 보이며, 아직까지는 2019년에 비해 영업이익과 당기순이익의 적자금액이 크지 않는 것을 알 수 있다.

▲▲▲자산 역시 꾸준히 감소하고 있으며, 자산이 감소하는 주 이유는 자본이 감소했기 때문이다. 부채는 증가와 감소를 오가고 있다. 2020년 3분기 기준 자산은 더욱 감소했으며, 부채와 자본 모두 감소했다.

▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하고 있다. 그리고 판매비와 관리비가 매년 비슷한 것을 알 수 있다. 여기서 눈여겨볼 점은 2019년 4분기 판매비와 관리비가 상당히 높다는 것이다. 그렇기 때문에 2020년 4분기 판매비와 관리비가 높은지, 아니면 2019년도에 한해서 그랬던 것인지를 지켜볼 필요가 있겠다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 영업활동 현금흐름을 보도록 하자.

▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 2019년 4분기에 매우 큰 것을 알 수 있다. 그리고는 다른 분기는 비슷하다. 영업활동으로 인한 자산부채에서 2020년 1분기만을 제외하고는 비슷한 수준의 현금흐름을 확보하고 있다. 그러면서 영업활동 현금흐름은 일반적으로 당기순이익보다 나은 수준을 보여준다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보도록 하자.

▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액이 3분기에 증가했다. 그리고 재무활동 현금흐름 같은 경우에는 2분기에 증가한 것을 볼 수 있다. 그리고 다른 분기에는 투자활동과 재무활동 모두 활발하지 않았음을 알 수 있다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 매년 감소하고 있고, 2020년 역시 2019년과 비슷한 수준을 기록할 것으로 보인다. CAPEX가 상당히 적기 때문에 FCF는 영업활동 현금흐름과 거의 같으며, ROE는 계속 마이너스를 기록하고 있다. 부채비율은 2020년 3분기 기준 176.26%로 2019년 대비 감소하긴 했지만, 그래도 높은 편이다. BPS는 452원으로 2019년에 크게 감소한 이후, 더 감소했다.

 4. SGA솔루션즈의 적정주가는?

그렇다면 SGA솔루션즈의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.

▲▲▲2020년 예상 매출액을 329억 원으로 설정하고 PSR을 2로 설정하면 적정 시가총액은 658억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 1,689원이다. 현재 주가가 1,295원이니 적정주가보다 낮은 것을 알 수 있다.

 5. SGA솔루션즈 주식 차트

다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲주가 흐름을 보면 2019년에 꾸준히 감소하던 주가가 2020년에 보합권에서 움직인 것을 알 수 있다. 그리고 최근에도 비슷한 수준을 기록하고 있다. 최근 디지털 화폐 관련주들이 주가가 급등하는 가운데 SGA솔루션즈의 주가는 다른 관련주들에 비해 움직이지 않은 것을 알 수 있다. 그렇기 때문에 앞으로는 현재 주가에서 계속 비슷하게 움직일 것으로 전망된다.

※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.