오늘은 SK네트웍스의 최신원 회장이 횡령, 배임으로 영장을 청구했다는 소식이 전해졌다. 그렇다면 SK네트웍스의 적정주가와 주가전망이 어떻게 될지 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업이 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲SK네트웍스는 1953년에 직물회사로 설립됐으며, 국내외 네트워크와 물류능력을 기반으로 석유제품 중심의 에너지 유통, 휴대폰 중심의 정보통신 유통, 글로벌 무역업을 영위하고 있다. 또한 렌터카, 자동차 경정비 등의 Car Biz.사업, 주방가전 및 환경가전 렌탈 사업 등의 성장사업과 워커힐호텔을 운영하고 있다. 정보통신사업은 자회사인 SK네트웍스서비스를 통하여 SK텔레콤 및 SK브로드밴드의 네트워크망 운용, 통신시스템 장비 유통 등 다양한 서비스를 제공하고 있다. 그렇다면 SK네트웍스의 적정주가와 앞으로의 주가전망이 어떻게 될지 알아보도록 하겠다.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲먼저 매출액을 보면 2018년에 크게 감소했지만 2019년 약간 회복했다. 그러나 2020년에는 다시 크게 감소할 것으로 전망하고 있다. 그러나 영업이익과 당기순이익은 점점 감소했지만, 2020년에 증가할 것으로 전망하고 있다.

▲▲▲자산은 꾸준히 증가하다가 2020년에 감소할 것으로 전망하고 있다. 2020년 3분기 기준 자산은 감소했으며, 자산이 감소한 이유는 부채와 자본 모두 감소했기 때문이다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액의 대부분은 내수에서 발생하고 있다. 매 분기별 수출 실적은 점점 감소하고 있다. 매출액이 감소하면 매출원가도 감소하고 있다. 판매비와 관리비는 비슷한 수준을 유지하고 있다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 영업활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 매 분기 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 그러나 1분기 영업활동 현금흐름은 마이너스를 기록했으며, 그래도 2분기부터 플러스로 전환에 성공하여 2020년 영업활동 현금흐름은 플러스를 기록할 것으로 전망하고 있다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 2분기 유입액과 유출액이 상당히 증가한 것을 볼 수 있다. 재무활동 유입액은 크게 감소했고, 유출액은 증가했다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 2019년 크게 증가했지만 2020년 다시 감소할 것으로 전망하고 있다. 그리고 FCF는 2020년 4분기에 따라 달라지겠지만 그래도 간신히 플러스를 유지할 것으로 보인다. ROE는 매년 0~1%대를 기록하고 있으며, 2020년은 그래도 4.05%로 증가할 것으로 전망하고 있지만 높지 않은 비율이다. 부채비율은 3분기 기준 326.68%로 상당히 높은 편이지만 신용등급이 AA-로 재무상황은 안전한 것으로 보인다. BPS는 3분기 9,754원으로 감소했던 금액이 다시 제자리로 돌아왔다.

 4. SK네트웍스의 적정주가는?

그렇다면 SK네트웍스의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.

▲▲▲2020년 예상 영업이익은 1,620원이고 멀티플을 10을 부여하면 적정 시가총액은 1조 6,200억 원이 되겠다. 따라서 적정주가는 6,527원이 되겠다. 현재 주가가 5,230원으로 적정주가보다 낮은 것을 알 수 있다. 즉, 저평가된 기업이다.

 5. SK네트웍스 주식 차트

다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲차트를 보면 2019년부터 현재까지 6,150원을 저항선으로 넘지 못하고 있다. 게다가 최근에 주가가 상승하다가 다시 하락하는 것을 볼 수 있다. 그리고 오늘 SK네트웍스 회장에게 영장이 청구되면서 주가는 하락했다. 물론 좋지 않은 소식이지만 이는 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 보이지는 않는다. 그렇기에 주가를 잘 주시하다가 4,700원까지 하락한다면 1차 매수를 4,510원에서 2차 매수를 하는 것이 좋을 것으로 보인다.