오늘은 쿠팡 관련주인 한국전자홀딩스의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲한국전자홀딩스는 1969년 9월에 반도체 부품 제조 및 판매를 주요 사업으로 설립되어 운영해 오다 2006년 인적 분할하여 지주회사로 전환했다. 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로하는 회사이며, ㈜케이이씨, ㈜케이이씨디바이스 등을 자회사로 두고 있다. ㈜한국전자홀딩스와 그 종속회사는 반도체 사업부문과 서비스 사업을 영위하며, 반도체 사업부문이 연결 매출액의 대부분을 차지하고 있다. 그렇다면 쿠팡 관련주인 한국전자홀딩스의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲먼저 매출액을 보면 매년 꾸준히 감소하고 있다. 그러면서 영업이익과 당기순이익 역시 감소하고 있으며 2019년에는 적자를 기록하고 있다. 2020년 분기 매출액을 보면 2019년과 비슷할 것으로 보인다. 그러나 영업이익과 당기순이익은 훨씬 나은 실적을 기록할 것으로 전망된다.

▲▲▲자산 역시 꾸준히 감소하고 있다. 자산이 감소하는 이유는 부채와 자본이 번갈아가면서 감소했기 때문이다. 2020년 3분기 기준 자산은 다시 증가했으며, 이는 부채가 증가했기 때문이다. 자본은 오히려 소폭 감소했다.

▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하는 것을 알 수 있다. 판매비와 관리비는 매 분기 비슷한 금액을 기록하는 중이다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.

▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 매 분기마다 잡혀있다. 거기에 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 소액 더해지면서 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다도 나은 금액을 기록했다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 2분기에 유입액과 유출액이 증가했지만 이 역시 많은 금액이 아니다. 2020년이 전체적으로 투자활동이 활발하지 않았음을 알 수 있다. 재무활동 현금흐름 같은 경우에는 2분기에 유입액과 유출액이 감소했다. 그래도 재무활동은 투자활동보다는 활발하게 이루어졌다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 매년 꾸준히 증가하고 있다. 2020년 CAPEX는 2019년보다 감소할 것으로 보이며, FCF는 영업활동 현금흐름이 좋은 만큼 플러스를 유지할 것으로 전망되지만 2019년보다는 감소할 것으로 보인다. ROE는 계속 마이너스를 기록하고 있고, 부채비율은 3분기 기준 63.9%로 2019년보다 증가했다. BPS는 2,440원으로 이 역시 계속 감소하고 있다.

 4. 한국전자홀딩스의 적정주가는?

그렇다면 한국전자홀딩스의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.

▲▲▲2020년 예상 영업이익이 적자로 예상되는 만큼 2018년 기준으로 영업이익을 잡아서 적정주가를 계산해보겠다. 영업이익은 32억 원이고, 멀티플 10을 부여하면 적정 시가총액은 320억 원이다. 즉, 적정 시가총액은 683원이다. 현재 주가가 1,335원이므로 적정주가보다 높은 것을 알 수 있다.

 5. 한국전자홀딩스 주식 차트

다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲주가 흐름을 보면 2020년 9월부터 주가가 상승세임을 알 수 있다. 그리고 올해 2월 말에 다시 한번 주가 급등이 이루어졌다. 하지만, 현재 주가는 기업 가치 대비 고평가 되어 있다고 판단된다. 게다가 2020년 매출실적 역시 좋지 않았기 때문에 현재 한국전자홀딩스의 주가 상승 이유는 단순 쿠팡 관련주라는 소식 때문이다. 따라서 투자에 리스크가 클 것으로 판단된다.

※ 투자는 본인 책임입니다. 투자는 항상 본인의 판단으로 하시길 바랍니다.