한창제지 주가 분석, 사회적 거리두기 관련주

오늘은 사회적 거리두기 관련주인 한창제지의 주가에 대해 분석해보겠다. 최근 다른 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

 

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한창제지는 마닐라 판지 및 백판지의 제조, 도매를 주요 사업으로 하고 있다. 제지산업은 원재료 투입에서부터 각종 공정까지 일괄된 자동화가 추진되는 자본 집약적 장치 산업이다. 판지 제조업의 매출액이 총매출액의 90% 이상을 차지하고 있다. 시장 점유율은 백판지 5.9%, 고급백판지 37.1%로 추산되고 있다. 2020년 상반기 기준 매출은 내수 67.5%, 수출 32.5%로 구성되어 있으며, 내수의 경우 현금과 외 상판매로, 수출은 신용장 등에 의한 판매로 이루어지고 있다. 그렇다면 기업의 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 분석해보자.

 

한창제지 재무제표

 

 1. 매출실적 및 자산 상황

 

매출은 2018년부터 감소하기 시작한 것을 알 수 있다. 그에 따라 영업이익과 당기순이익 역시 감소하고 있음을 알 수 있다.

한창제지 매출

포괄손익계산서를 보면 내수와 수출 모두 감소한 것을 볼 수 있다.

자산은 증가하고 있음을 알 수 있다. 작년에는 부채가 증가하긴 했지만, 전체적으로 부채는 감소하고 있는 추세이다. 자본은 5년 동안 꾸준히 증가하고 있다.

 

 2. 현금흐름

 

다음은 영업활동현금흐름을 보자.

한창제지 영업활동현금흐름

현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용이 많이 잡혀있지만, 현금 유입이 없는 수익과 영업활동으로 인한 자산 부채에서 현금흐름을 깎아먹으면서 결국 당기순이익과 큰 차이가 없음을 알 수 있다.

다음은 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.

한창제지 투자활동현금흐름

한창제지 재무활동현금흐름

투자활동현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 감소한 것을 볼 수 있다. 재무활동현금흐름 역시 유입액과 유출액 모두 감소했다. 특히, 유출액이 크게 감소한 것을 알 수 있다.

 

한창제지 재무제표

 

 3. FCF 및 각종 비율

 

CAPEX를 보면 매년 비슷한 수준을 유지하고 있다. 그리고 FCF는 작년 다시 증가한 모습을 보여주며, ROE는 매년 10%대를 유지하고 있는 아주 좋은 모습을 보여준다. 부채비율은 100.09%이지만, 한창제지의 재무상황을 볼 때 안전한 수준임을 알 수 있다. BPS는 1,440원이고, 배당은 주당 20원씩 이루어졌다.

 

이렇게 지난 5년간 한창제지의 재무제표를 분석해봤다. 그렇다면 올해 재무상황은 어떤지 확인해보자.

 

 4. 한창제지의 올해 재무제표 상황은?

 

한창제지 분기 재무제표

올해 매출 실적은 작년보다 더 감소할 것으로 전망된다. 그러나, 영업이익과 당기순이익은 증가할 것으로 전망된다. 자본은 계속 증가하고 있으며, 부채비율은 93.52% 까지 내려왔다.

 

 5. 한창제지의 적정주가는?

 

그렇다면 한창제지의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. PER은 10으로 설정하고 성장률은 11.93%로 설정했다. 그리고 올해 예상 EPS는 187원으로 설정하여 적정주가를 계산해본 결과 3,270원이 나왔다. 현재, 한창제지는 저평가되어 있다고 생각된다.

 

 6. 한창제지 주식 차트

 

이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

한창제지 주식차트

한창제지의 주가 흐름을 보면 2,000원 금방에서 주가가 고정되어 있음을 알 수 있다. 금요일에 주가가 급등하긴 했지만, 저항선을 뚫은 것으로 보이진 않는다. 그렇기 때문에 내일 주가 흐름이 관건으로 보인다. 하지만, 현재 사회적 거리두기 단계가 더 올라갈 가능성이 큰 만큼 저항선을 뚫는다면, 주가 흐름에는 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 판단된다.