오늘은 전고체 배터리 기술 이전 계약을 체결한 씨아이에스 주식의 주가에 대해 분석하고 앞으로의 주가전망에 대해 알아보도록 하자. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
▲화신정공 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/테슬라 관련주
▲웰크론한텍 주식 주가 분석(적정주가, 주가전망)/양극재 핵심원료 기술 보유
▲이지웰 주가 분석(적정주가, 주가전망)/현대그린푸드 인수
▲▲▲씨아이에스는 2002년 9월 설립됐다. 리튬 이차전지 생산을 위한 전극 제조 관련 장비를 전문 제작하여 이차전지 전공정인 Coater, Calender, Slitter, Tape Laminator 및 기타 설비 등을 생산하고 있다. 코팅공정에서 기존 열풍 방식의 건조 시스템의 틀에서 벗어나 과열증기를 이용한 건조 방식의 코터를 개발하여 생산성을 높였다. 슬리팅 공정에는 불량 부분을 식별하는 라벨러에 대한 특허를 보유하고 있다. 이번에 전고체 배터리 기술 이전 계약을 체결한 씨아이에스의 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마인지 않으로 주가 전망은 어떨지 분석해보도록 하자.
1. 매출액, 자산 상황
▲▲▲매출액을 보면 작년 매우 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 그러면서 적자였던 영업이익과 당기순이익은 흑자로 전환됐을 뿐만 아니라 최근 5년 중 가장 높은 실적을 기록한 것을 알 수 있다.
▲▲▲자산은 매년 꾸준히 증가했으며, 특히 2018년에 크게 증가했음을 알 수 있다. 그 이유는 부채가 2배가량 증가했기 때문이다. 그리고 자본은 오히려 감소했다. 그러나 작년에는 부채가 감소하고 자본이 증가한 것을 볼 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출의 3분의 2는 수출에서 나오고 있음을 알 수 있다. 그리고 나머지 3분의 1은 내수에서 나오고 있다. 작년 매출액이 증가한 만큼 매출원가가 크게 증가하긴 했지만, 판매비와 관리비는 오히려 감소한 것을 알 수 있다.
2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
다음은 현금흐름이다. 먼저 영업활동 현금흐름부터 보자.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금 유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 거기에 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 더해지면서 영업활동 현금흐름은 당기순이익의 2배 이상을 기록했다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액은 2018년과 마찬가지로 상당히 적은 금액을 기록했고, 유출액도 절반 수준으로 감소했다.
▲▲▲재무활동 현금흐름에서는 유입액이 크게 감소하고, 유출액은 비슷한 수준을 유지했다. 이런 상황이었기 때문에 부채는 감소하고 자본은 증가한 것이다.
3. FCF 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 작년 다시 기존 수준으로 돌아온 것을 알 수 있다. FCF는 작년 매출액이 크게 증가하면서 이 역시 크게 플러스를 기록한 것을 알 수 있다. ROE는 25.6%라는 매우 좋은 수치를 기록했고, 부채비율은 241.74%로 많이 내려오긴 했지만, 그래도 상당히 높은 수준이다. BPS는 926원을 기록했다.
▲▲▲이렇게 홰서 지난 5년간 씨아이에스의 재무제표를 분석해봤다. 현재까지 분석한 바로는 작년에 기업의 상황이 상당히 좋아졌다는 것이다. 그러면서 부채도 크게 감소하고 자본도 증가한 모습을 보여줬다. 그러나 아직 나아질 길은 남았다. 작년에 좋아졌지만, 앞으로 좋아져야 할 것들이 더 많다는 것이다.
그렇다면 올해 재무 상황은 어떤지 확인해보자.
4. 씨아이에스의 올해 재무제표 상황은?
▲▲▲올해 매출실적은 작년보다 크게 감소할 것으로 전망된다. 그래도 2016년 수준은 기록할 것으로 보인다. 그러면서 영업이익과 당기순이익은 감소하지만 영업이익은 다행히 흑자를 기록할 것으로 보인다. 하지만, 당기순이익은 다시 적자로 돌아설 것으로 전망된다.
▲▲▲자산은 작년보다 증가했으며, 자산이 증가한 이유는 부채와 자본 모두 증가했기 때문이다. 그래도 부채보다 자본의 증가율이 더 높기 때무에 부채비율은 207.96%까지 내려왔다.
▲▲▲영업활동 현금흐름은 올해도 다행히 플러스를 기록할 것으로 보이지만, FCF는 다시 마이너스로 내려갈 것으로 보인다. 그래도 BPS는 작년보다 증가한 1,142원을 기록하고 있다.
5. 씨아이에스의 적정주가는?
▲▲▲그렇다면 씨아이에스의 적정주가는 얼마인지 계산해보자. 올해 예상 매출 실적은 741억 원이고, PSR을 3으로 설정하여 적정 시가총액을 계산해보면 2,223억 억원이 나온다. 따라서 적정주가는 3,866원이 나온다. 만약, 작년 매출실적을 바탕으로 적정 시가총액을 계산하면 3,018억 원이다. 따라서 이때 적정주가는 5,249원이 된다. 어느 경우이든 현재 주가는 비싸다는 것을 알 수 있다.
6. 씨아이에스 주식 차트
다음은 주식 차트 분석을 해보자.
▲▲▲주가흐름을 보면 올해 초부터 주가가 상승하기 시작하다가 코로나 바이러스로 인해 다시 감소한 것을 볼 수 있다. 그러나 다시 이를 회복하여 주가가 급격히 급등한 것을 알 수 있다. 급등 시기는 올해 8월이며, 이는 우리나라 뉴딜 정책 중 그린 뉴딜 정책에 대한 관심이 높아졌을 시기이다. 씨아이에스가 영위하고 있는 주 사업이 배터리 사업이다 보니 이에 크게 영향을 받은 것으로 보인다. 그리고 오늘 다시 거래량이 증가하여 주가가 다시 급등했다. 하지만, 현재 주가는 상당히 비싸다고 판단된다. 따라서 주가는 언제든지 다시 하락할 가능성이 매우 크다고 생각된다.