오늘은 입금협상을 극적으로 타결한 HMM 주식의 주가에 대해 분석해보겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
▲▲▲HMM은 컨테이너 운송, 벌크화물 운송 등을 주요 사업으로 영위하는 세계적인 종합 해운 물류기업이다. 1976년 유조선 3척의 운항을 시작으로, 컨테이너선, 벌크선, 광탄선, 중량화물선, 특수제품선 등 신사업에 적극 진출하여 경쟁력을 강화하는 등 다각화된 사업 영역을 영위하고 있다. 방대한 글로벌 네트워크, 해운 전문인력의 숙련된 선박 운영과 정확한 시황 예측, 글로벌 IT시스템을 바탕으로 해운 업계에서 최고 수준의 경쟁력을 갖추고 있다. 그렇다면 HMM의 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 분석해보도록 하겠다.
1. 매출액, 자산 상황
▲▲▲매출액을 먼저 보면 2015년에 큰 실적을 기록하고 2016년에 크게 감소했다. 그리고는 2019년까지 다시 꾸준히 증가한 모습을 볼 수 있다. 하지만, 영업이익과 당기순이익은 최근 5년간 계속 적자를 기록하고 있다. 그래도 애널리스트의 분석에 따르면 2020년은 매출액이 6조 2천 억원이 넘으면서 영업이익과 당기순이익이 흑자로 전환될 것으로 전망하고 있으며, 매해 매출실적이 증가할 것으로 보고 있다.
▲▲▲자산은 2019년 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 자산이 증가한 이유는 부채가 증가했기 때문이다. 부채가 무려 3조 원이 증가했다. 자본은 거의 변함없이 유지하고 있다. 2020년에는 부채가 더 증가할 것으로 보고 있지만 자본도 같이 증가할 것으로 전망하고 있으며, 앞으로 부채는 현재 수준에서 유지되고 자본은 계속 증가할 것으로 보고 있다.
▲▲▲포괄손익계산서에 따르면 매출액보다 매출원가가 더 많이 나간 것을 볼 수 있다. 게다가 판매비와 관리비가 3천억 가까이 되기 때문에 영업이익은 적자가 날 수 밖에 없는 상황인 것이다.
2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
다음은 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표에 따르면 현금 유출이 없는 비용이 1초 1천 억원이나 잡혀있다. 상당히 많이 잡혀있는 것이다. 거기에 영업활동으로 인한 자산부채에서 2,243억 원이 현금흐름으로 더해져서 결국 영업활동 현금흐름은 올해 처음 플러스로 전환에 성공했고, 그 금액은 상당히 많다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름이다.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 2019년 유입액과 유출액 모두 크게 증가한 것을 알 수 있다. 즉, 2019년 투자활동이 활발히 이루어졌다는 것이다. 재무활동 현금흐름에서는 유입액이 1조 5천억 원이 넘고, 그에 따라 유출액도 크게 증가해서 9,321억 원을 기록했다. 즉, 2019년 부채를 이용하여 투자활동을 진행한 것으로 보인다.
3. FCF 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 2019년 1조 원이 넘었다. 그리고 2020년에는 더 증가할 것으로 보고 있지만, 2021년부터는 다시 감소할 것으로 전망하고 있다. FCF는 여전히 마이너스를 기록하고 있다. 그래도 올해는 다시 플러스로 전환될 것으로 전망하고 있다. ROE는 매우 안 좋으며, 부채비율은 556.71%로 상당히 큰 비율이다. 신용등급은 BB로써 좋지는 않다. BPS는 3,420원을 기록했다.
▲▲▲이렇게 해서 지난 5년간 HMM의 재무제표와 앞으로의 전망에 대해 분석해봤다. 분석한 바로는 기업의 상황이 앞으로 좋아질 것으로 보인다. 사실 2019년까지는 재무상황이 너무 안좋았고, 그에 따라 기업 상황도 좋지 않아 보였다. 하지만, 올해부터 매출실적이 증가하면서 기업의 상황은 좋아질 것으로 보이며, 이 상황이 유지된다면 매출실적은 계속 증가할 것으로 전망되기 때문에 지켜보는 것도 좋다고 생각된다.
4. HMM의 적정주가는?
그렇다면 HMM의 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲현재 HMM의 BPS는 5,178원이다. 그리고 최근 5년간 PBR의 평균은 2.068이므로 적정주가는 10,708원이 되겠다. 현재 주가보다 낮은 것을 볼 수 있다. 하지만, 매출실적을 볼 때 현재 시가총액 5조 4,073억 원은 저평가되어 있다고 생각된다. 만약 2020년에 거둔 매출실적을 계속 유지하거나 그 이상 기록한다면, 주가는 충분히 더 상승할 것으로 보인다.
5. HMM 주식 차트
다음은 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가흐름을 보면 2020년 5월까지만 해도 주가가 박스권에 갇혀있었다. 그런데 거래량이 증가하기 시작하면서 주가가 아름답게 상승한 것을 볼 수 있다. 특히, 2020년 10월경부터 거래량이 증가하기 시작하더니 주가가 급등하기 시작했다. 아무래도 올해 실적이 좋고 그때까지는 기업이 저평가되어 있었기 때문에 사람들의 관심을 받기 시작한 것으로 보인다. 그리고 최근에는 주가가 박스권에 다시 갇히는 듯 보였으나 오늘 주가가 다시 급등한 것을 볼 수 있다. 하지만, 현재로써는 기업의 가치에 비해 주가가 비싼 상황이다. 그러므로 다시 박스권 안으로 들어올 가능성이 매우 크다고 생각된다.