오늘은 이재명 관련주인 형지I&C 주식의 주가와 재무제표를 분석해보고 주가 전망에 대해 알아보겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲소리바다 예상주가, 전망은? 임시주주총회 소집 허가 기각 |
▲▲▲형지I&C는 의류 제조(외주가공) 및 도소매 의류 사업을 영위하고 있다. 셔츠 브랜드 'YEZAC', 남성복 컬렉션 브랜드 'BON', 여성복 'Carries Note', 프렌츠 컨템포러리 여성복 'BON:E' 등이 형지I&C의 주요 브랜드이다. 국내 백화점과 아울렛, 대리점과 온라인 플랫폼을 통해 제품을 판매하고 있다. 2019년 12월에 설립된 에이치지아이앤씨일차유한회사를 연결대상 종속회사로 보유하고 있다. 형지I&C는 이재명 관련주인 형지엘리트의 지분을 보유하고 있기 때문에 이 역시 이재명 관련주로 분류되고 있다. 그렇다면 기업의 가치에 따른 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가 전망은 어떨지 분석해보도록 하겠다.
1. 매출액, 자산 상황
▲▲▲매출액을 보면 2016년 이후 계속 꾸준히 감소하고 있음을 볼 수 있다. 그러나 영업이익과 당기순이익은 2017년 최하 실적을 기록하고 그 이후 다시 증가하고 있음을 알 수 있다.
▲▲▲자산 역시 꾸준히 감소하고 있다. 자산이 감소한 이유는 부채와 자본의 감소 때문이다. 자본은 2015년 대비 절반보다 더 떨어진 것을 볼 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액은 감소했지만 영업이익이 증가한 이유를 알 수 있다. 그 이유는 매출액 감소액보다 매출원가, 판매비와 관리비의 감소액이 더 컸기 때문이다.
2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
다음은 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용과 영업활동으로 인한 자산 부채에서 현금흐름이 더해진 것을 볼 수 있다. 약 156억 원이 더해졌다. 물론 현금유입이 없는 수익 약 74억 원이 현금흐름에서 빠지긴 했지만, 그래도 좋은 영업활동 현금흐름을 보여준다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름이다.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액이 감소한 것을 알 수 있다. 그렇다는 것은 2019년에 투자활동을 줄였다는 뜻이다. 재무활동 현금흐름 역시 유입액과 유출액을 줄였다. 2019년은 아무래도 사업을 적극적으로 운영하지 않은 것으로 보인다.
3. FCF 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 꾸준히 감소하고 있다. 그러면서 FCF는 계속 증가하고 있는 추세이다. 당기순이익이 적자이기 때문에 ROE는 계속 마이너스를 기록하고 있고, 부채비율은 181.58%까지 내려왔다. BPS는 581원으로 계속 감소하다가 2019년에 소폭 상승했다.
4. 형지I&C 2020년 재무제표 상황은?
이번에는 2020년 재무상황이 어떤지 확인해보자.
▲▲▲매출액은 상당히 감소할 것으로 전망된다. 가장 낮은 실적을 기록할 것으로 보인다. 아무래도 코로나의 영향을 받은 것으로 보인다. 그러면서 영업이익과 당기순이익의 적자금액은 다시 증가했다. 그러면서 영업활동 현금흐름도 마이너스를 기록하게 됐고, 이에 따라 FCF도 마이너스를 기록하고 있다. BPS는 446원으로 더 감소했다.
▲▲▲자산은 2019년보다 더 감소했다. 부채와 자본 모두 감소했기 때문이다. 안 그래도 없는 자본이 더 감소하고 있다. 즉, 기업의 상황이 안 좋아지고 있는 것이다.
5. 형지I&C의 적정주가는?
그렇다면 형지I&C의 기업가치에 따른 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲현재 형지I&C의 BPS는 446원이고 최근 5년간 PBR의 평균은 1.306이므로 적정주가는 582원이 되겠다. 이번에는 PSR을 이용하여 적정주가를 계산해보자. 올해 예상 매출 실적은 600억 원으로 예상되고 PSR은 2로 설정하여 적정 시가총액을 계산해보면 1,200억 원이 된다. 따라서 적정주가는 3,080원이다. 두 적정주가의 차이가 상당히 크다는 것을 알 수 있다. 그 이유는 아무래도 기업의 상황이 안 좋기 때문이라고 생각된다.
6. 형지I&C 주식 차트
이번에는 주식 차트를 분석해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 500원 대였던 주가가 2020년 7월 거래량이 갑자기 증가하더니 주가가 급등한 것을 알 수 있다. 그리고 최근 거래량이 다시 한번 증가하면서 주가가 또 급등하여 현재 주가까지 올라왔다. 계속 감소하던 주가가 이렇게 상승한 이유는 아무래도 이재명 도시자의 영향 때문으로 보인다. 하지만, 기업 가치로 바라볼 때 현재 재무상황이 안 좋은 만큼 투자에 큰 심혈을 기울여야 할 것으로 사료된다.