오늘은 이재명 관련주인 성안의 적정주가와 주가전망에 대해 분석해보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲매직마이크로 적정주가, 주가전망은? 전환청구권 행사 |
▲▲▲성안은 섬유제품의 제조가공 및 판매업, 수출입업, 부동산 임대업 등을 영위하고 있다. 섬유제품 제조, 판매 및 수출입업이 매출의 90% 이상을 차지하고 있다. 경상북도 구미에 생산시설을 보유하고 있으며, 매출의 96% 이상이 수출에서 나오고 있다. 주요 수출시장은 중동, 유럽, 아시아, 중남미, 북미 등이다. 수출은 'STARTEX'와 'SOFSIL' 이라는 자체상표와 OEM을 약 7:3 비율로 하고 있다. 성안은 성안그룹 일가인 박상완 성안 부사장이 이재명 경기지사와 대학 동문으로 알려져 있어서 이재명 관련주로 분류되어 있다. 그렇다면 성안의 적정주가와 앞으로 주가전망이 어떨지 분석해보자.
1. 매출액, 자산 상황
▲▲▲매출액을 보면 2017년 처음으로 2천억 원을 넘어섰고 2018년에는 2,200억 원을 넘었지만, 2019년에 약간 하락한 것을 볼 수 있다. 그러나 영업이익과 당기순이익은 최근 계속 적자를 기록하고 있으며, 매출액이 증가해도 영업이익과 당기순이익의 적자금액은 계속 증가하고 있음을 알 수 있다.
▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있다. 자산이 증가한 이유는 부채가 증가했기 때문이다. 2015년부터 2019년 까지 무려 500억 원이 넘게 증가했다. 자본은 오히려 감소했음을 확인할 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하고 매출액이 감소하면 매출원가도 감소하는 것 을 확인할 수 있다. 그러나 판매비와 관리비는 꾸준하게 증가하고 있다. 그렇기 때문에 영업이익의 적자폭이 더 증가하는 것이다.
2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
다음은 현금흐름을 보자.
▲▲▲현금흐름표에 따르면 현금유출이 없는 비용이 상당히 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 그러나 현금유입이 없는 수익과 영업활동으로 인한 자산부채에서 현금흐름이 깎이면서 영업활동 현금흐름은 24억 원을 기록했다. 그래도 최근 계속 마이너스를 기록했지만, 플러스로 현금흐름을 확보한 것을 알 수 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름이다.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액은 감소하고 유출액은 증가했음을 알 수 있다. 재무활동 현금흐름은 유입액이 감고하고 유출액이 소폭 증가했음을 알 수 있다. 그래도 재무활동 유입액이 대체로 많은 것을 알 수 있다.
3. FCF 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 2018년 상당히 적었지만, 2019년 다시 증가하기 시작했다. CAPEX가 영업활동 현금흐름보다 많기 때문에 결국 FCF는 마이너스를 기록하게 됐다. ROE는 당기순이익이 적자이기 때문에 이 역시 계속 마이너스를 기록하고 있고, 부채비율은 292.78%로 상당히 높은 비율을 갖고 있다. BPS는 1,171원으로 계속 감소하고 있음을 알 수 있다.
4. 성안 2020년 재무제표 상황은?
그렇다면 성안의 2020년 재무상황은 어떤지 확인해보자.
▲▲▲2020년 매출 실적은 상당히 감소할 것으로 전망된다. 1분기에는 그래도 좋은 실적을 거두었지만, 코로나 바이러스로 인해 봉쇄조치가 나오면서 2분기부터 큰 영향을 받은 것으로 보인다. 그러면서 영업이익과 당기순이익은 여전히 적자를 기록하고 있지만 그래도 다행히 영업활동 현금흐름은 플러스를 유지하고 있다. 또한, CAPEX가 상당히 감소하면서 FCF도 플러스를 기록하고 있다.
▲▲▲자산은 2019년보다 감소한 것을 알 수 있다. 자산이 감소한 이유는 자본과 부채 모두 감소했기 대문이다. 하지만 부채비율은 366.08%로 크게 상승한 것을 알 수 있다.
5. 성안의 적정주가는?
그렇다면 기업 가치에 따른 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
현재 BPS는 936원이고 최근 5년간 PBR의 평균은 0.578이므로 적정주가는 541원이 되겠다. 현재 주가는 733원으로 적정주가보다 높은 것을 알 수 있다. 아래 차트를 보면 알 수 있지만 주가 급상승 하기 전의 주가가 적정주가보다 낮았지만 주가가 급등하면서 적정주가를 넘어섰다.
6. 성안 주식 차트
이번에는 주식 차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2019년부터 현재까지 꾸준히 감소하고 있음을 알 수 있다. 그러나 최근 이재명 관련주로 관심을 받으면서 거래량이 늘어나기 시작했다. 그리고 최근에 주가가 엄청나게 급등한 것을 확인할 수 있다. 아무래도 단타 세력들이 많이 들어온 것으로 판단된다. 현재 성안은 재무상황이 불안한 기업이다. 매출실적도 감소하고 있다. 또한, 현재 주가는 단타 세력에 의해 상승한 것이기에 주가는 얼마든지 다시 하락할 여지가 충분하다고 판단된다.