오늘은 4대강 테마주 중 하나인 자연과 환경의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲성안 적정주가, 주가전망은? 이재명 관련주 |
▲▲▲자연과 환경은 주요 사업으로 환경생태 복원사업, 조경사업, PC저류조 사업, 환경플랜트 사업, 기타 건축공사업을 영위하고 있다. 자연과 환경의 지오그린 다공성 식생블록은 토목적 안정성을 확보하면서 시멘트의 독성을 없애고 식물의 생육과 토양 미생물 및 소곤충이 생육할 수 있도록 하여 생태계를 보전과 치수의 안전성을 동시에 만족시킬 수 있는 기술을 보유하고 있다. 이렇게 4대강 테마주 중 하나인 자연과 환경이 정세균 국무총리의 4대강 복원 발언으로 관심을 받게 됐다. 그렇다면 기업 가치에 따른 적정주가와 앞으로 주가전망은 어떨지 분석해보도록 하겠다.
1. 매출액, 자산 상황
▲▲▲매출액을 보면 매년 꾸준히 증가하고 있음을 볼 수 있다. 그러면서 적자였던 영업이익은 2018년부터 흑자로 전환됐고, 2019년에도 흑자를 유지했다. 그러나 당기순이익은 2018년에 흑자로 전환됐지만, 2019년에 다시 적자를 기록한 것을 알 수 있다.
▲▲▲자산을 보면 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있다. 특히, 2019년에 자산이 크게 증가했는데 그 이유는 부채와 자본이 증가했기 때문이다. 그리고 증가액은 부채보다 자본의 증가가 더 크다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 전부가 내수에서 발생하고 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하고 있다. 그리고 2018년에 감소했던 판매비와 관리비가 2019년도에 다시 제자리로 돌아왔다.
2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
다음은 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 35.4억 원이 잡혀있었지만, 영업활동으로 인한 자산부채에서 10.2억 원이 깎였다. 그래도 영업활동 현금흐름은 11.7억 원으로 당기순이익보다 높으며 최근 중 처음으로 현금흐름을 확보했다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액은 감소하고 유출액은 증가했다. 재무활동 현금흐름에서는 유입액과 유출액 둘다 증가했는데 유입액의 증가가 상당히 크다. 즉, 부채를 이용하여 투자활동을 진행했다는 것이다.
3. FCF 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 꾸준히 증가하고 있다. 2019년 CPAEX는 32억 원이다. 영업활동 현금흐름보다 많은 금액이다. 그래서 자연스럽게 FCF는 마이너스를 기록했다. 현금흐름은 확보했지만 결국 CAPEX로 나가면서 잉여현금은 오히려 마이너스인 것이다. ROE는 여전히 당기순이익이 적자이기 때문에 이 역시 마이너스를 기록하고 있고, 부채비율은 105.17%로 많이 내려왔다. 신용등급은 B로 안정적인 상황은 아니다. BPS는 835원으로 최근 계속 증가하고 있다.
4. 자연과 환경 2020년 재무제표 상황은?
그러면 자연과 환경의 2020년 재무상황은 어떤지 확인해보자.
▲▲▲2020년 매출실적은 2019년 대비 감소할 것으로 전망된다. 그러면서 영업이익은 다시 적자로 돌아섰고 원래 적자였던 당기순이익은 적자금액이 더욱 증가했다. 또한, 플러스였던 영업활동 현금흐름은 마이너스로 다시 바뀌었으며 여기에 CAPEX까지 나가면서 FCF의 마이너스 금액은 더욱 증가했다.
▲▲▲자산은 2019년보다 감소했다. 자산이 감소한 것은 부채와 자본 모두 감소했기 때문이다. 그래서 부채비율은 60.59%로 올라왔다.
5. 자연과 환경의 적정주가는?
그렇다면 자연과 환경의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 예상 매출실적은 268억 원이고 PSR을 2로 설정하여 적정 시가총액을 계산해보면 536억 원이 되겠다. 따라서 적정주가는 1,008원이다. 현재 주가가 1,500원으로 적정주가보다 높다는 것을 알 수 있다.
6. 자연과 환경 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2020년 3월 코로나로 인해 주가가 하락하지 않고 오히려 상승하고 있음을 알 수 있다. 그리고는 다시 감소하여 최근에는 보합권에서 주가가 움직였다. 그리고 오늘 주가는 급당했지만, 다시 감소하여 1,500원에서 안착했다. 자연과 환경의 주가가 상승한 이유는 단순하다. 정세균 총리의 발언 때문이다. 이는 다시 말하면 주가에 들어간 힘이 금방 다시 빠진다는 것이다. 이번에 주가가 크게 움직인 이유는 발언으로 인해 단타 세력들이 들어왔기 때문이다. 따라서 주가는 다시 최근 보합권에서 움직일 것이다.