오늘은 콜드체인 관련주인 태경케미컬의 적정주가와 앞으로의 주가 전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲디피씨 적정주가, 주가전망은? 스틱인베스트먼트 미국 뉴욕증시 상장 그랩(GRAB) 투자 |
▲▲▲태경케미컬의 주요 생산제품은 액체탄산, 드라이아이스, 수산화마그네슘 및 액상소석회 등으로 액체탄산 및 드라이아이스 등의 제조, 판매를 영위할 목적으로 1970년에 설립됐다. 매출은 생산 및 매출 형태에 따라 탄산가스 사업부문과 환경 사업부문으로 크게 구분된다. 주력 사업은 탄산가스 사업으로 전체 매출의 약 92%를 차지하고 있다. 7개 원료 공급처에 의한 4개의 액체탄산 제조공장을 운영 중에 있다. 이렇게 콜드체인 관련주인 태경케미칼의 주가가 26.43%가 상승했다. 그렇다면 태경케미컬의 적정주가는 얼마인지, 앞으로 주가전망은 어떨지 알아보도록 하겠다.
1. 매출액, 자산 상황
▲▲▲매출액을 보면 2017년 이후 매출액은 계속 감소하고 있음을 알 수 있다. 그리고 2020년 매출실적은 2019년에 비해 나을 것으로 전망되긴 하지만 그렇다고 큰 실적을 거두진 못할 것으로 보인다. 매년 비슷한 수준을 기록할 것으로 보인다. 그러나 영업이익은 다른 해에 비해 크게 증가할 것으로 보이며, 당기순이익은 2019년보다는 낮겠지만 다른 해보다는 높을 것으로 전망된다.
▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있다. 자산이 증가한 이유는 자본이 증가했기 때문이다. 부채는 자본에 비해 상당히 적은 수준이다. 2020년 3분기 자산을 보면 부채는 더 감소한 것을 볼 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 대부분은 내수에서 발생하고 있다. 여기서 눈여겨 봐야할 것은 수출실적이 계속 감소하고 있다는 것이다. 매출원가는 매출액이 감소하면 이 역시 감소하고 있으며, 판매비와 관리비는 100억 근처에서 유지하고 있다.
2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
다음은 현금흐름을 보자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 250.5억으로 상당히 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 그래서 영업활동 현금흐름이 당기순이익보다 훨씬 많은 것을 확인할 수 있고, 최근 중 가장 많은 금액을 확보한 것을 알 수 있다. 그리고 2020년에는 다시 감소할 것으로 보인다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액과 유출액 모두 증가한 것을 알 수 있다. 반대로 재무활동 현금흐름에서는 유입액은 없고 유출액은 절반으로 감소했다. 그리고 투자활동 현금흐름에 비해 상당히 적은 금액이다.
3. FCF 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 매년 비슷한 수준을 유지하고 있지만 2020년에는 다른 해에 비해 많은 비용을 지출한 것을 볼 수 있다. 그러면서 FCF는 안 그래도 줄어든 영업활동 현금흐름에 증가한 CAPEX로 더 감소할 것으로 전망된다. ROE는 10% 근방까지 올라온 것을 확인할 수 있고, 부채비율은 12.75%로 상당히 안정적인 재무상황을 보여준다. BPS는 10,379원으로 매년 증가하고 있다. 배당은 1주당 150원으로 2.86%에 해당하는 금액이다.
4. 태경케미컬의 적정주가는?
그렇다면 태경케미컬의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲2020년 예상 매출실적은 459억 원이고 PSR을 8로 설정하여 적정주가를 계산해보면 3,672억 원이 되겠다. 즉, 적정주가는 31,655원이다. 현재 주가가 17,700원이니 주가가 저평가되어있다고 볼 수 있겠다.
5. 태경케미컬 주식 차트
다음은 주식 차트를 분석해보자.
▲▲▲주가 흐름을 보면 2019년까지만 해도 관심을 받지 않던 주식이 코로나 발생 이후 8월부터 거래량이 증가하기 시작한 것을 볼 수 있다. 그러면서 주가는 상승했고, 2020년 말에 다시 한번 주가가 상승한 것을 볼 수 있다. 아무래도 코로나 백신에 대한 이야기가 나오고 유통방법에 대한 이야기가 나오면서 콜드체인 관련주로서 기대감을 받은 것으로 보인다. 그리고는 주가는 하락했다가 다시 한번 급등한 모습을 보여준다. 하지만 콜드체인뿐만 아니라 기업 자체의 재무상황도 상당히 좋은 것을 알 수 있다. 2019년에 기업이 크게 성장한 모습을 볼 수 있었기 때문에 장기적으로 바라본다면 투자 기업으로 고려해도 좋을 것으로 판단된다.