오늘은 반도체 호조에 따른 사업 호황 전망에 따라 주가가 급등한 반도체 중고장비 업체인 러셀의 적정주가와 주가전망에 대해 알아보겠다. 최근 분석한 다른 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.
| 최근 분석글 ▲태경케미컬 적정주가, 주가전망은? 콜드체인 관련주 |
▲▲▲러셀은 2006년 3월에 설립되어 반도체 장비 제조 및 판매와 생산 자동화 장비 제조 및 판매 등을 영위하고 있다. 중고 반도체 증착 장비를 고객의 요구에 맞게 개조, 업그레이드하여 재판매하는 Refurbishment & Retrofit 사업을 영위하고 있다. 매출 구성은 200mm 장비 50.6%, 300mm 장비 33.6%, 무인자동화 시스템(제품) 11.6%, FA 4.01% 등으로 이루어져 있다. 그렇다면 앞으로 러셀의 적정주가오 주가전망은 어떻게 될지 알아보도록 하겠다.
1. 매출액, 자산 상황
▲▲▲먼저 매출액을 보면 2018년에 감소했지만 2019년에 다시 증가한 것을 볼 수 있다. 그리고 2020년에는 매출액이 다시 감소할 것으로 전망된다. 그러나 영업이익과 당기순이익은 2019년과 거의 비슷할 것으로 전망하고 있다.
▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있다. 자산이 증가한 이유는 자본이 증가했기 때문이다. 부채는 오히려 감소하고 있음을 확인할 수 있다.
▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 약 3분의 2는 내수에서, 나머지 3분의 1은 수출에서 발생하고 있다. 매출액이 증가하면 매출원가도 증가하는 것을 볼 수 있다. 그러나 판매비와 관리비는 비슷한 수준을 유지하고 있다.
2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)
다음은 현금흐름을 보도록 하자. 먼저 영업활동 현금흐름이다.
▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용은 많이 잡혀있지 않고 영업활동으로 인한 자산부채가 많이 잡혀있음을 알 수 있다. 그러면서 당기순이익에서 현금흐름이 빠져나가 영업활동 현금흐름은 결국 마이너스를 기록했다. 그래도 2020년에는 다시 플러스를 기록할 것으로 전망하고 있다.
다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동현금흐름을 보자.
▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 유입액이 상당히 적고 유출액은 2019년에 크게 증가한 것을 알 수 있다. 재무활동 현금흐름은 유입액은 없고 유출액이 아주 조금 있다. 2019년은 아무래도 대부분 기업이 갖고 있는 돈을 이용하여 투자활동을 진행했을 가능성이 많겠다.
3. FCF 및 각종 비율
▲▲▲CAPEX는 2019년에 크게 증가했지만, 2020년에는 다시 감소할 것으로 전망하고 있다. ROE는 약 11%를 기록했고 부채비율은 11.63%를 기록할 것으로 보고 있다. 상당히 안정적인 재무상황이다. BPS는 1,482원으로 전망되는 동시에 계속 증가할 것으로 보고 있다. 배당금은 25원으로 0.68%에 해당하는 금액이다.
4. 러셀의 적정주가는?
그렇다면 러셀의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.
▲▲▲현재 러셀의 BPS는 1,492원이고 최근 PBR의 평균을 계산해보면 1.71이므로 적정주가는 2,556원이 되겠다. 하지만 이 적정주가는 앞으로 러셀의 사업에 대한 전망을 반영하지 못한다. 그렇기에 기업 가치에 따른 적정주가는 이 주가보다 더 높을 것으로 판단된다.
5. 러셀 주식 차트
다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.
▲▲▲주가흐름을 보면 코로나로 인한 주가 급락 이후 주가를 크게 회복하지 못한 것을 볼 수 있다. 그러나 2020년 8월 이후부터 주가가 상승하기 시작하더니 최근 주가가 계속 급등하고 있음을 알 수 있다. 아무래도 러셀에 대한 전망을 사람들이 이제야 높게 평가하는 것으로 보인다. 그러나 지금 러셀의 주가는 비싼 편이라고 생각된다. 그리고 러셀은 현재 매출액이 많지 않다. 그렇기에 주가를 더 끌어올리기 위해서는 매출실적을 높이는 것이 최우선이겠다.