오늘은 빅히트가 700억을 투자하기로 결정된 YG PLUS의 적정주가와 앞으로 주가전망에 대해 알아보도록 하겠다. 최근 분석한 기업에 대한 분석글은 아래 링크를 통해 볼 수 있다.

▲▲▲YG PLUS는 MD제조 및 유통판매업과 광고대행업, 음악사업을 영위할 목적으로 1996년 11월 설립되었으며, 2003년 08월 유가증권시장에 상장됐다. YG엔터테인먼트의 소속 아티스트의 MD를 기획, 제작, 유통하는 사업과 음원 유통 및 음악 서비스 사업, 광고 대행사업을 영위하고 있다. 그리고 사업 영역 확대를 위해 코드코스메인터내셔널(화장품 판매), YG스포츠/그린웍스/YG큐이디(골프사업), 등을 인수, 설립하기도 했다. 빅히트는 음반, 음원 유통 및 MD 사업을 위해 YG PLUS에 300억 원, 비엔엑스에 400억 원을 투자하여 총 700억 원을 투자하기로 결의했다. 그렇다면 YG PLUS의 앞으로 적정주가와 주가전망이 어떻게 될지 알아보도록 하자.

 1. 매출액, 자산 상황

▲▲▲먼저 매출액을 보면 꾸준히 증가하고 있음을 볼 수 있다. 그러나 2020년 분기 매출액을 보면 2019년에 비해 감소할 것으로 전망된다. 특히 1분기 매출액이 상당히 감소한 것을 볼 수 있다. 아무래도 코로나로 인한 영향을 크게 받은 것으로 보인다. 영업이익은 2019년에 오히려 감소하고 당기순이익은 계속 적자를 기록하고 있다. 2020년 역시 영업이익과 당기순이익은 계속 적자를 기록할 것으로 전망된다.

▲▲▲자산은 꾸준히 증가하고 있고, 2020년에는 2019년과 비슷한 수준을 유지하고 있다. 자산이 증가했던 이유는 부채가 증가했기 때문이다. 자본은 계속 유지되고 있다. 2020년에는 부채가 더 증가하고 자본은 오히려 감소한 것을 볼 수 있다.

▲▲▲포괄손익계산서를 보면 매출액의 대부분은 내수에서 나오고 있다. 수출 실적은 약 103억 원이다. 매출액이 증가하면 매출원가도 같이 증가하고 있으며, 판매비와 관리비는 300억 근처에서 유지하고 있다.

 2. 현금흐름(영업활동, 투자활동, 재무활동)

다음은 영업활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲현금흐름표를 보면 현금유출이 없는 비용이 134.3억 원으로 상당히 많이 잡혀있었음을 알 수 있다. 따라서 영업활동 현금흐름은 당기순이익보다 훨씬 많은 82.9억 원을 확보했다. 하지만 2020년 영업활동 현금흐름은 마이너스를 기록할 것으로 보인다.

다음은 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보자.

▲▲▲투자활동 현금흐름을 보면 2019년에 투자활동 유입액과 유출액이 크게 증가한 것을 볼 수 있다. 그리고 재무활동 현금흐름은 반대로 유입액과 유출액 모두 크게 감소했다. 즉, 2019년에는 투자활동을 적극적으로 진행했다고 볼 수 있다.

 3. FCF 및 각종 비율

▲▲▲CAPEX는 매년 비슷한 수준일 기록하고 있다. 적은 금액이다. 2020년 CAPEX는 더 감소할 것으로 보인다. 하지만 영업활동 현금흐름이 마이너스다 보니 FCF 역시 마이너스를 기록할 것으로 보인다. ROE는 당기순이익이 적자이기에 이 역시 마이너스를 기록하고 있으며 부채비율은 41.99%로 적당한 수준으로 보인다. BPS는 1,539원으로 매년 감소하고 있다.

 4. YG PLUS의 적정주가는?

그렇다면 YG PLUS의 적정주가는 얼마인지 계산해보자.

▲▲▲현재 YG PLUS의 BPS는 1,539원이고 최근 5년간 PBR의 평균은 1.238이므로 적정주가는 1,905원이다. 현재 주가가 7,550원이니 최근 주가가 상당히 많이 상승한 것을 알 수 있다.

 5. YG PLUS 주식 차트

다음은 주식차트 분석을 통해 주가 흐름을 파악해보자.

▲▲▲차트 흐름을 보면 2020년 7월부터 거래량이 급증하기 시작하면서 주가가 계속 상승한 것을 볼 수 있다. 그리고 10월 경에 다시 하락하여 4,910원 선에서 보합권을 유지하는 듯 보였지만 2020년 말부터 현재까지 주가는 다시 계속 상승 중에 있다. 게다가 빅히트와 YG가 손을 잡아 투자를 받는다는 소식이 전해졌기 때문에 주가는 모멘텀을 받아 더 상승할 가능성이 매우 크겠다.